投資組合再平衡可有效地控制風險。（Fotolia）
【大紀元2014年09月05日訊】（大紀元記者徐傑多倫多綜合報導）根據金融行為心理學的研究結果，股市越上漲，大眾投資者就越買進更多的股票，而股市一旦下滑就急急忙忙拋售，其導致的結果往往是高買低賣，而不是低買高賣。
財富管理公司Vanguard 投資策略部主管Fran Kinniry表示，定期地對投資組合進行再平衡（rebalancing）使得其中的資產保持既定的百分比，是金融投資業內人士常用的一種簡單而有效地控制風險的方法，並能自動地低買高賣。
投資像走鋼絲 需要再平衡
投資就像走鋼絲繩，你需要不停地調整組合，保持平衡；否則，你會因為失去平衡（風險升高）而跌入深淵。大眾投資者經常犯的投資錯誤之一就是忽視或不願意對投資組合進行定期的再平衡。
簡單來說，投資組合的再平衡就是調整組合中的資產使得股票和債券的百分比重新回到既定水平。一般來說，在股市增長到巔峰時，你需要拋售股票獲利，買進風險較小的債券市場，而在股市下滑之時買進股票。
「投資需要自制力和控制貪婪以降低風險。」投資服務公司Manulife Securities金融顧問Kurt Rosentreter說：「在危機四伏的環境中，如股市頂峰期，最好的脫險辦法就是退出來。」
根據Vanguard技術部對各種投資組合的統計分析結果，目前，投資者的投資組合中的股票的比重已到58%，僅低於上次金融危機前的股市頂峰期（2007年中期）的水平63%和上個世紀90年代末的互聯網泡沫破裂前的水平60%。
投資組合的建立
投資組合理論由諾貝爾經濟學獎獲得者Markowitz在上個世紀50年代提出，金融投資人士常用它來配置資產以建立有不同風險的投資產品。投資資產包括現金、銀行儲蓄、債券、股票、基金、商品期貨和金融衍生產品等。
在建立投資組合前，你需要制定一個投資計劃，該計劃需根據個人年齡、收入和風險承受力等因素來制定目標，並隨著個人情況變化而做出調整。投資計劃最好在顧問的幫助下完成。
建立投資組合首先選取一系列證券如股票和債券等，根據投資目標和風險計算各個資產在組合中的百分比，然後按比例購買資產。舉例來說，用10萬元資金建立一個有中度風險的投資組合，你可以用50%資金（5萬元）購買債券和50%資金（5萬元）購買股票。
如何再平衡
隨著市場的變化，組合中的各個資產的增長情況各不相同，一些增長快而另外一些增長慢甚至下滑。一段時間後，組合中各個資產的比重不再是建立之初的水平（既定水平）。例如，前面提及的有中度風險投資組合在建立之初債券和股票各佔50%，1年之後，債券比重降為30%而股票比重增長至70%。
對該投資組合進行再平衡就是對投資組合中的資產進行調整，使得其中的債券和股票的比重再回到50%的既定水平。怎樣調整？你應該出售那些已經大幅增值（如增長50%）的股票，不管它們是否會繼續增長，用獲得的資金買入債券。
再平衡是自動的低買高賣
在股市持續上揚後拋售大幅增長的股票，對大眾投資者來說不可理喻，他們會說：「我為甚麼要拋售正在上漲的股票？繼續搭順風車多好呀！」而在股市持續下滑時，他們會說：「股市還會跌，等到上漲時我再買進吧。」
Rosentreter說，2008下半年～2009年初，股市跳崖時，大多數投資者忙著拋售股票，根本無暇顧及買進股票。而現在，股市經過6年的持續增長，正是拋售獲利（再平衡投資組合）的好時機，但是許多投資者卻不停地買進。
投資策略師Fran Kinniry稱，投資者如果能夠定期地對投資組合進行再平衡，就能避免上述不理智的行為，做到自動的低買高賣。這是因為：股市持續上揚後，投資組合中的股票比重超過既定水平，你出售高價股票以減少股票持有量；而股市下滑時，組合中股票的比重低於既定水平，你買進低價股票。◇
責任編輯：文鳳