專家認為，隨著美國等債券市場走低，股市上揚，現金永遠是條謹慎投資之道。（fotolia）
【大紀元2014年11月14日訊】（大紀元記者李平多倫多編譯報導）過去5年中一個不變基調是：經濟增長持續低於預期，債券市場強於預期，利率超低，股市上揚、尤其是防守型行業股市上揚更是強勁。但Franklin Templeton Solutions投資公司高級副總裁兼投資產品經理Stephen Lingard認為，如美國經濟持續按目前速度復甦，明年投資環境會大不一樣。他對明年的投資做出下面6大預測。
此前專家曾一致預測，今年債券價格會開始下跌，推動收益增長，雖說近幾週債券現走弱跡象，但截至目前還沒看到價格下跌跡象。今年年初冬季奇寒，導致1季度增長受挫，海外投資者為安全起見，持續蜂擁買進美國國債，使得債券市場一路風生水起。
但是，Lingard認為，這一長期紅火時代已然終結，債券市場已經成為人們最後投資選擇，無論是哪種固定收益債券，投資專家們都不再像過去看好。
自上次股市調整以來，已經3年過去，股市調整這一天似乎永無不會到來。但Lingard認為，股市調整今年年底前也許不會發生，但卻正在悄悄來臨。跨入明年後，股市可能會有10%的調整。
最可能受影響的可能是利率敏感股，如公用設施股和REIT房產股。2013年春季美聯儲「減縮恐慌」導致股市普遍受挫，這些股都首當其衝，明年可能會再因類似原因而再度受挫。
投資者顯然還記者2000-2002和2008-2009的股市大跌，並擔心歷史會重演。在2000年的科技泡沫中，投資者已經明白了不能將所有的雞蛋放在一個籃子裏這個道理，但是現在還是有許多人盲目追求高回報的高科技股。
美國CNBC新聞網最近報導說，目前有下面幾個問題可能會導致股市出現大調整，伊博拉病毒，美國聯邦儲備宣佈升息，歐洲和日本出現通縮，中東或者俄國政局不穩。
現在我們進入今年第4季度，9月份，股市曾經出現過1次調整，標準普爾500指數在不到30天的時間裏跌過8%，雖然後來反彈，但這個調整是不是預示股市還會波動。
週期性股，是指礦業股、材料股和能源股等，近年來一直滯後，主要是因商品價格走低，經濟增長疲軟，使得能源企業普遍低迷。投資者為追求收益，推高了防守型紅利股。
Lingard表示，如美國經濟能持續像目前速度復甦，上述現象就會改變，首先有強勁回彈的應該是中期週期股，如工業、科技和金融股，然後是晚期週期股，如資源股等，這些股票佔了國內股市大部份比例。
Lingard認為，隨著美國等債券市場走低，股市上揚，管理下的投資基金中的現金寸頭也要增加，對於已過鼎盛時期的牛市來說，現金永遠是條謹慎投資之道。
高盛最近發表2篇報告，一篇說股市會再創新高，一篇說股市可能跌30%。作為投資者，你應該對投資組合做出調整，出售高風險股票，增加現金持有，以便在股市下滑時買進有利可圖的資產。
Lingard表示，目前美國股市買進看起來有些貴，但海外市場卻有便宜買進投資機會，尤其是日本股市，目前股市交易價按股價淨值比（PBR）來說比美國便宜50%。他說，日本在加強經濟方面做了許多工作，最近又使用寬鬆貨幣政策來刺激經濟，但許多投資者卻並不太買賬。相對來說，日本股市有相當價值。
歐洲股市在烏克蘭危機之前就一直表現不佳，再加上擔心西方國家加強對俄制裁會帶來不利經濟影響，更是嚇跑投資者。Lingard表示，如這些衝突不在，就會產生積極影響，德國會成為其中最大受益國，但普京估計不會妥協。
他說，歐洲股票雖便宜，但如投資，最好避免貨幣投資，現在歐元正開始走弱。伊斯蘭國目前的武裝行動雖瘋狂，但對股市影響似乎不大。總的來說 ，明年股市和投資都會出現變化，投資者現在就得做好準備。◇
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