投资组合再平衡可有效地控制风险。（Fotolia）
【大纪元2014年09月05日讯】（大纪元记者徐杰多伦多综合报导）根据金融行为心理学的研究结果，股市越上涨，大众投资者就越买进更多的股票，而股市一旦下滑就急急忙忙抛售，其导致的结果往往是高买低卖，而不是低买高卖。
财富管理公司Vanguard 投资策略部主管Fran Kinniry表示，定期地对投资组合进行再平衡（rebalancing）使得其中的资产保持既定的百分比，是金融投资业内人士常用的一种简单而有效地控制风险的方法，并能自动地低买高卖。
投资像走钢丝 需要再平衡
投资就像走钢丝绳，你需要不停地调整组合，保持平衡；否则，你会因为失去平衡（风险升高）而跌入深渊。大众投资者经常犯的投资错误之一就是忽视或不愿意对投资组合进行定期的再平衡。
简单来说，投资组合的再平衡就是调整组合中的资产使得股票和债券的百分比重新回到既定水平。一般来说，在股市增长到巅峰时，你需要抛售股票获利，买进风险较小的债券市场，而在股市下滑之时买进股票。
「投资需要自制力和控制贪婪以降低风险。」投资服务公司Manulife Securities金融顾问Kurt Rosentreter说：「在危机四伏的环境中，如股市顶峰期，最好的脱险办法就是退出来。」
根据Vanguard技术部对各种投资组合的统计分析结果，目前，投资者的投资组合中的股票的比重已到58%，仅低于上次金融危机前的股市顶峰期（2007年中期）的水平63%和上个世纪90年代末的互联网泡沫破裂前的水平60%。
投资组合的建立
投资组合理论由诺贝尔经济学奖获得者Markowitz在上个世纪50年代提出，金融投资人士常用它来配置资产以建立有不同风险的投资产品。投资资产包括现金、银行储蓄、债券、股票、基金、商品期货和金融衍生产品等。
在建立投资组合前，你需要制定一个投资计划，该计划需根据个人年龄、收入和风险承受力等因素来制定目标，并随着个人情况变化而做出调整。投资计划最好在顾问的帮助下完成。
建立投资组合首先选取一系列证券如股票和债券等，根据投资目标和风险计算各个资产在组合中的百分比，然后按比例购买资产。举例来说，用10万元资金建立一个有中度风险的投资组合，你可以用50%资金（5万元）购买债券和50%资金（5万元）购买股票。
如何再平衡
随着市场的变化，组合中的各个资产的增长情况各不相同，一些增长快而另外一些增长慢甚至下滑。一段时间后，组合中各个资产的比重不再是建立之初的水平（既定水平）。例如，前面提及的有中度风险投资组合在建立之初债券和股票各佔50%，1年之后，债券比重降为30%而股票比重增长至70%。
对该投资组合进行再平衡就是对投资组合中的资产进行调整，使得其中的债券和股票的比重再回到50%的既定水平。怎样调整？你应该出售那些已经大幅增值（如增长50%）的股票，不管它们是否会继续增长，用获得的资金买入债券。
再平衡是自动的低买高卖
在股市持续上扬后抛售大幅增长的股票，对大众投资者来说不可理喻，他们会说：「我为甚么要抛售正在上涨的股票？继续搭顺风车多好呀！」而在股市持续下滑时，他们会说：「股市还会跌，等到上涨时我再买进吧。」
Rosentreter说，2008下半年～2009年初，股市跳崖时，大多数投资者忙着抛售股票，根本无暇顾及买进股票。而现在，股市经过6年的持续增长，正是抛售获利（再平衡投资组合）的好时机，但是许多投资者却不停地买进。
投资策略师Fran Kinniry称，投资者如果能够定期地对投资组合进行再平衡，就能避免上述不理智的行为，做到自动的低买高卖。这是因为：股市持续上扬后，投资组合中的股票比重超过既定水平，你出售高价股票以减少股票持有量；而股市下滑时，组合中股票的比重低于既定水平，你买进低价股票。◇
责任编辑：文凤