专家认为，随着美国等债券市场走低，股市上扬，现金永远是条谨慎投资之道。（fotolia）
【大纪元2014年11月14日讯】（大纪元记者李平多伦多编译报导）过去5年中一个不变基调是：经济增长持续低于预期，债券市场强于预期，利率超低，股市上扬、尤其是防守型行业股市上扬更是强劲。但Franklin Templeton Solutions投资公司高级副总裁兼投资产品经理Stephen Lingard认为，如美国经济持续按目前速度復甦，明年投资环境会大不一样。他对明年的投资做出下面6大预测。
此前专家曾一致预测，今年债券价格会开始下跌，推动收益增长，虽说近几週债券现走弱迹象，但截至目前还没看到价格下跌迹象。今年年初冬季奇寒，导致1季度增长受挫，海外投资者为安全起见，持续蜂拥买进美国国债，使得债券市场一路风生水起。
但是，Lingard认为，这一长期红火时代已然终结，债券市场已经成为人们最后投资选择，无论是哪种固定收益债券，投资专家们都不再像过去看好。
自上次股市调整以来，已经3年过去，股市调整这一天似乎永无不会到来。但Lingard认为，股市调整今年年底前也许不会发生，但却正在悄悄来临。跨入明年后，股市可能会有10%的调整。
最可能受影响的可能是利率敏感股，如公用设施股和REIT房产股。2013年春季美联储「减缩恐慌」导致股市普遍受挫，这些股都首当其冲，明年可能会再因类似原因而再度受挫。
投资者显然还记者2000-2002和2008-2009的股市大跌，并担心歷史会重演。在2000年的科技泡沫中，投资者已经明白了不能将所有的鸡蛋放在一个篮子里这个道理，但是现在还是有许多人盲目追求高回报的高科技股。
美国CNBC新闻网最近报导说，目前有下面几个问题可能会导致股市出现大调整，伊博拉病毒，美国联邦储备宣佈升息，欧洲和日本出现通缩，中东或者俄国政局不稳。
现在我们进入今年第4季度，9月份，股市曾经出现过1次调整，标准普尔500指数在不到30天的时间里跌过8%，虽然后来反弹，但这个调整是不是预示股市还会波动。
週期性股，是指矿业股、材料股和能源股等，近年来一直滞后，主要是因商品价格走低，经济增长疲软，使得能源企业普遍低迷。投资者为追求收益，推高了防守型红利股。
Lingard表示，如美国经济能持续像目前速度復甦，上述现象就会改变，首先有强劲回弹的应该是中期週期股，如工业、科技和金融股，然后是晚期週期股，如资源股等，这些股票佔了国内股市大部份比例。
Lingard认为，随着美国等债券市场走低，股市上扬，管理下的投资基金中的现金寸头也要增加，对于已过鼎盛时期的牛市来说，现金永远是条谨慎投资之道。
高盛最近发表2篇报告，一篇说股市会再创新高，一篇说股市可能跌30%。作为投资者，你应该对投资组合做出调整，出售高风险股票，增加现金持有，以便在股市下滑时买进有利可图的资产。
Lingard表示，目前美国股市买进看起来有些贵，但海外市场却有便宜买进投资机会，尤其是日本股市，目前股市交易价按股价净值比（PBR）来说比美国便宜50%。他说，日本在加强经济方面做了许多工作，最近又使用宽松货币政策来刺激经济，但许多投资者却并不太买账。相对来说，日本股市有相当价值。
欧洲股市在乌克兰危机之前就一直表现不佳，再加上担心西方国家加强对俄制裁会带来不利经济影响，更是吓跑投资者。Lingard表示，如这些冲突不在，就会产生积极影响，德国会成为其中最大受益国，但普京估计不会妥协。
他说，欧洲股票虽便宜，但如投资，最好避免货币投资，现在欧元正开始走弱。伊斯兰国目前的武装行动虽疯狂，但对股市影响似乎不大。总的来说 ，明年股市和投资都会出现变化，投资者现在就得做好准备。◇
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